O Protocolo Perpétuo (PERP) é um protocolo descentralizado projetado como um ecossistema sem confiança para negociar contratos de derivativos, eliminando a necessidade de intermediários financeiros tradicionais. Uma das principais características distintivas do PERP é seu compromisso com a ausência de confiança. Ele realiza isso operando exclusivamente através de um código meticulosamente escrito, alojado dentro de uma coleção de contratos inteligentes inicialmente implementados na blockchain Ethereum. Esses contratos inteligentes são projetados para se comunicar sem problemas e replicar os serviços essenciais encontrados nos mercados tradicionais de derivativos. Devido às grandes taxas de gás, o protocolo posteriormente foi transferido para o xDAI (Gnosis Chain) em 2020. Além disso, em 2021, a rede lançou o Perp v2 no Optimism, fechando finalmente o protocolo v1 no xDAI. O token PERP é um ativo ERC-20 e reside na blockchain Ethereum.

O que diferencia o PERP é a mudança profunda na dinâmica de confiança. Em um mundo onde os sistemas financeiros tradicionais muitas vezes exigem que os usuários depositem sua confiança em instituições ou indivíduos específicos, o PERP promove uma abordagem diferente. Os usuários do Protocolo Perpétuo precisam apenas confiar no próprio código dos contratos inteligentes. O código serve como o árbitro final das negociações, garantindo que cada transação seja executada exatamente como especificada, sem qualquer influência ou manipulação externa.

O PERP se inspira nas histórias de sucesso de proeminentes exchanges descentralizadas como Uniswap e plataformas inovadoras de ativos sintéticos como Synthetix. No entanto, ele se aventura em um domínio diferente dos mercados financeiros. Ao contrário de plataformas voltadas para negociação à vista ou exposição a ativos do mundo real, o PERP é projetado para negociação com alavancagem, permitindo que os usuários assumam posições vendidas, tudo isso mantendo níveis mínimos de deslizamento.

O Protocolo Perpétuo (PERP) está na interseção de DeFi e tecnologia blockchain, oferecendo aos usuários um ambiente descentralizado, sem confiança e eficiente para negociar contratos perpétuos. Ao aproveitar os contratos inteligentes e um modelo de formador de mercado automatizado, o PERP capacita os negociadores a especular sobre os preços dos ativos e gerenciar riscos de maneira segura e transparente. Para compreender como o PERP funciona, vamos nos aprofundar em suas principais mecânicas:

Infraestrutura Descentralizada: Na sua base, o PERP aproveita o poder da tecnologia blockchain, especificamente a rede Layer 2 Optimism. Ele opera como uma coleção de contratos inteligentes que facilitam a criação e execução de contratos derivativos, eliminando a necessidade de intermediários.

Modelo de Formador de Mercado Automatizado (AMM): O PERP adota o modelo AMM, pioneiro por plataformas como Uniswap. Neste sistema, em vez de confiar em livros de ordens tradicionais, os usuários negociam contra pools de liquidez. Os provedores de liquidez contribuem com ativos para esses pools, permitindo que os negociadores comprem ou vendam derivativos diretamente contra a liquidez do pool. Essa abordagem melhora a eficiência e minimiza a dependência de sistemas centralizados de correspondência de ordens.

Contratos Perpétuos: O PERP se especializa em contratos perpétuos, um tipo de derivativo que não tem data de vencimento. Esses contratos permitem que os negociadores especulem sobre o preço futuro dos ativos, permitindo tanto posições longas quanto curtas. Essa flexibilidade torna o PERP particularmente adequado para negociação com alavancagem.

Mecanismo de Taxa de Financiamento: O PERP emprega um mecanismo de taxa de financiamento para garantir que os contratos perpétuos estejam alinhados com os preços de seus ativos subjacentes. Esse mecanismo ajusta automaticamente a taxa de financiamento com base nas condições de mercado, ajudando a prevenir discrepâncias significativas de preço.

Pools de Liquidez: Os provedores de liquidez desempenham um papel fundamental no ecossistema do PERP ao adicionar ativos aos pools de liquidez. Eles são incentivados com taxas geradas pela atividade de negociação. A ampla liquidez nesses pools ajuda a manter spreads apertados e reduz o deslizamento para os negociadores.

O token PERP possui um fornecimento fixo de 150 milhões e é um componente fundamental do ecossistema do Perpetual Protocol (PERP), oferecendo uma gama de utilidades e atributos únicos que contribuem para a funcionalidade e valor da plataforma. Vamos explorar os detalhes:

Governança: Uma das principais utilidades do token PERP é o seu papel na governança. Os detentores de PERP têm o poder de propor e votar em alterações, atualizações e decisões relacionadas ao protocolo. Este modelo de governança descentralizada garante que a comunidade tenha voz na evolução da plataforma, tornando-a mais adaptável às condições de mercado em mudança e às necessidades dos utilizadores.

Pagamento de Taxas: Os tokens PERP servem como um meio de pagamento para várias taxas dentro do ecossistema PERP. Os traders e provedores de liquidez podem usar PERP para pagar taxas de negociação, que são geradas ao negociar contratos perpétuos ou fornecer liquidez para os pools da plataforma. Esta utilidade simplifica as transações e reduz a fricção no processo de negociação.

Incentivos: Os tokens PERP também desempenham um papel crucial na promoção da participação dentro da plataforma. Os provedores de liquidez são recompensados com tokens PERP na proporção da sua contribuição, incentivando-os a fornecer liquidez para os pools e melhorar a experiência geral de negociação. Este mecanismo de incentivo ajuda a manter uma liquidez robusta e estabilidade.

Staking: Os detentores de tokens PERP têm a oportunidade de fazer staking de seus tokens para ganhar recompensas. Os stakers recebem uma parte das taxas de negociação geradas na plataforma, incentivando ainda mais a participação a longo prazo e o apoio ao ecossistema.

O Perpetual Protocol, originalmente conhecido como Strike, iniciou a sua jornada em dezembro de 2020, inspirando-se em projetos DeFi pioneiros como Synthetix e Uniswap. Notavelmente, garantiu um financiamento seed de $1,8 milhões em agosto de 2020, de investidores influentes, incluindo Multicoin Capital, Alameda Research, CMS Holdings, Three Arrows Capital e Zee Prime Capital. A distribuição inicial do token PERP também ocorreu através de um inovador Liquidity Bootstrapping Pool via Balancer.

A abordagem distinta do PERP envolveu a construção sobre o modelo Automated Market Maker (AMM) do Uniswap. Embora inicialmente planejado para um lançamento na mainnet da Ethereum em setembro de 2020, o projeto teve de se adaptar devido ao aumento das taxas de gás da Ethereum durante o DeFi Summer 2020. Consequentemente, tomou a decisão estratégica de se implantar no xDai, agora Gnosis Chain, levando ao seu lançamento oficial em dezembro de 2020.

À medida que o PERP v1 ganhou tração, enfrentou desafios, incluindo o esgotamento gradual do seu fundo de seguros. Este problema resultou do desvio long-short, um desafio inerente a um sistema vAMM puro onde a liquidez é estática. As condições de mercado bullish prolongadas após o lançamento da v1 exacerbaram este problema.

Em resposta a estes desafios, o PERP embarcou numa transformação significativa. A equipe desenvolveu o PERP v2 Curie, passando de um modelo vAMM puro para uma solução AMM de derivativos dirigida por LP (dAMM). Esta transição prometia resolver os problemas da v1 enquanto melhorava a composabilidade e o desempenho. O PERP v2 foi lançado com sucesso na Optimism em novembro de 2021, marcando um momento crucial na jornada do PERP.

Durante toda esta transição, o PERP v1 continuou a operar sob manutenção reduzida e monitorização ativa. No entanto, os desafios ressurgiram em abril de 2022 em meio a desacelerações do mercado, levando a uma suspensão de emergência nas negociações e discussões sobre a distribuição de fundos. Por fim, uma votação de governança determinou que os fundos remanescentes seriam distribuídos para cobrir os usuários com base na sua margem e PnL, com a distribuição concluída em 1 de junho de 2022.

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